金银岛:11月液化气价格或贴近去年同期

文章来源：金银岛讯（市场分析师：吴国栋）：原油

　　进入11月份后，市场将把目光集中在月底的OPEC维也纳正式会议上，每半年一度的正式会议上，将有可能就OPEC各国原油减产的具体细节进行讨论，OPEC能否如市场所预期地将原油产量冻结在3250-3300万桶/日的水平，将在本次会议上最终确认。如果产油国之间对于减产一事表现积极，那么至少提前半个月的时间就会推动原油价格走高至55美元/桶的水平；但如果减产最终失败，那么加上之前过高的预期泡沫，油价将重现前两年爆跌的情形。

　　如果排除减产事件来看，11月份全球的原油消费能力将进一步趋软，但市场的供应下滑速度可能远远低于消费的下滑速度。9月份OPEC及俄罗斯的原油产量双双刷新了历史的最高记录，可见在减产协议真正实施以前，产油国争夺市场的紧张形势仍在加剧，因此不利于油价进入反弹通道。预计11月份国际原油价格的主流运行区间为45-55美元/桶。

　　供应方面：预计11月国内液化气产量210万吨，较10月份微幅增长0.29%。11月中海油泰州计划投产，另外，锦西石化和内蒙神华也计划开工，不过广西炼厂全厂检修和安庆石化短暂故障有效缓和了资源量供应的增加。11月份进口量预计145万吨左右，较10月份预计增加10万吨左右，主要得益于冬季需求转好进口商进口较为积极，同时个别PDH单位或加大采购量。

　　需求方面：11月份气温继续下降，利好国内民用气需求，不过11月中旬后北方集中供暖，部分地区煤炭将抵消部分液化气需求，因此11月份市场需求主要增加在南方。11月工业气需求或将出现好转，环保风波或将慢慢过去，另外5号之后山东部分停工单位将陆续开工，利好后期原料气需求。

　　全国走势预测：11月沙特CP出台，丙烷390美元/吨，较上月涨50美元/吨，丁烷440美元/吨，较上月涨70美元/吨，折合到岸成本丙烷3113-3237元/吨，丁烷3563-3624元/吨。CP涨幅超预期，或将刺激下游采购热情，预计短线国内液化气价格或普遍出现200-300元/吨的涨幅，涨幅受限于相对弱势的原油和原料气。另外随着原料气风波逐渐过去，预计11月中上旬，市场将整体保持相对坚挺局面，而中下旬随着下游补货完毕进入库存消耗期，市场开始显现出一定弱势。

　　另外通过对比我们可以发现，目前走势与去年同期十分类似，借助市场利好，卖方或表现出相对强势操盘，11月份或将不仅走势与去年走势类似，实际价格或也将进一步贴近。

　　原料气方面，随着环保检查等风波逐步过去，前期部分烷基化停工单位计划5-10号之后陆续开工，原料气需求将逐步恢复正常，预计原料气市场也将陆续好转，但考虑油品市场需求难有太好表现，预计11月份原料气价格也将适度向好，但动力偏小，与民用气保持适度价差为主，难以再现前期两者巨大价差的局面。