5月份国内液化气价格或继续下探

来源：金联创

  国内后市展望

    原油
 

    进入2017年5月份以后，国际油价或再度重装待发，4月中旬起，市场的避险情绪开始升温令油价承压，但该现象将在5月份有所突破。4月份油价的下跌仅仅是阶段性的，一旦风险事件被释放，油价仍将会在基本面的支持下，5月份油价将恢复到上行阶段。刺激油价走高的事件因素有：一、5月下旬，将有OPEC“再减产”的利好消息形成，将再次提振市场看涨气氛；二、6月底前，《多德-弗兰克法案》将推出修改方案，将可能引发一轮投机资金大规模进入石油期货市场；三、5月下旬后美国自驾车旅游季节来到，美国原油、汽油库存将进入季节性的下降通道。但在此之前，市场上还有一项不确定因素，即美国国会或将为特朗普政府延长一周的时间供两党讨论，那么，美政府关门“停摆”时间节点可能延后到5月5日，由此会进一步延长市场对油价的看跌避险时间。
 

    从金融角度来看，投机因素保持在多头主导油价的阶段，因此仍处在支持油价上行的周期内，预计5月份WTI的主流运行区间为48-55美元/桶，布伦特的主流运行区间为50-56美元/桶。
 

    国产气

    供应方面：预计5月份国内液化气产量预计245.16万吨，较4月上升11.63万吨或4.98%。5月上旬，大连石化、任丘石化、呼炼等单位检修结束，5月底湖南长炼和岳化也将检修结束，不过5月份仍有大港、沧炼等单位检修开始，因此尽管5月产量有所回升，但增幅不大。5月份进口预计140万吨附近，仍将维持高进口量。
 

    需求方面：5月份气温继续回升，民用气需求将继续缓慢回落，另外因市场投机需求回落，也一定程度抑制市场需求量；工业气同样难有太好表现，尽管5月部分炼厂进入检修，但前期检修单位多在5月份检修结束，而油品市场需求难有太好表现，预计原料气整体需求也难有明显改观。
 

    全国走势预测：5月CP继续下跌，丙烷385美元/吨跌45美元/吨，丁烷390美元/吨跌100美元/吨，折合到岸成本丙烷3177元/吨丁烷3153元/吨，预计对市场有一定压制，另外4月底5月初国内进口到船较多，预计5月上旬市场仍有进一步下跌可能。跌后市场利空减弱，下游存一定补货需求，另外，毕竟国内炼厂检修仍多，预计8-25号之间国内液化气市场价格波动较缓，平稳小幅震荡为主。月底则受制于市场对后期的继续看空，部分炼厂检修结束，价格恐将再度呈现出偏弱局面。
 

    工业气市场，尽管5月份检修炼厂仍多，但部分3月或4月初开始检修的炼厂多在5月份检修结束，成品油以及工业气供应量都将出现一定程度增加，因此预计工业气价格5月份整体或难有太好表现，但需要注意五一、端午节前后市场需求变化以及后期原油动向。