涨价加限气 LNG将迎来新一波涨势？

来源：金联创 

10月底，内蒙、陕西、宁夏液厂陆续收到11月份涨价通知，价格从11月份开始执行1.88元/立方米，同时上报11月份需求量，参考每个液厂1-10月的用气量下放11月份的气量，由于冬季要优先保供民生，因此11月开始限制LNG工厂用气量。

　　液厂收到消息后，市场价格并没有连续上涨，而是表现平稳，仅宁夏液厂受到低液位支撑，价格涨至4400-4500元/吨，陕西及内蒙价格仍稳定在4000-4150元/吨，上游观望情绪明显。

　　面对涨价和限气，市场为何还能如此淡定，下游对天然气价格的承受能力成为影响天然气价格的主要因素。LNG使用版块主要集中在煤改气和车用气，两者使用量占比达到85-90%，发电用气和城市燃气使用占比较少，使用量占比在10-15%。

　　煤改气对天然气价格的承受能力相对较高，受政策面推动煤改气的发展，煤改气今年成为LNG最大的使用方向，9月份下游终端用户开工负荷较高，而上游为储备调峰用气，对LNG工厂进行了一波限气涨价的操作，华东送到价格突破6000元/吨，终端用户仍有接货，终端的使用成本最终转移到终端消费者手中，陶瓷、水泥、玻璃价格较往年均有上行。

　　车用气的承受能力相对较低，主要受到替代品价格的制约。据金联创检测，河北一带柴油的价格在4.8-5.5元/升，而9月份河北LNG的终端零售价格一度与此价格持平，10月份也是徘徊在4.8-5.0元/公斤，而柴油的动力及热值都高于天然气，因此天然气对柴油而言无经济性。

　　对于国家推进天然气利用来分析，天然气价格接连上涨对下游消费的提升是有制约作用的，车用气市场将感受较明显，2017年受天然气低价及清洁能源属性的支撑，LNG重卡销量大幅提升，天然气重卡已经连续10个月产量超过2800辆，单月最大产量达到9887辆，同比增长542%。如果天然气经济性丧失，紧靠其清洁属性来发展的话，那么天然气在车用重卡方面的发展将重归低位。

　　煤改气对天然气的使用影响相对较低，但是对LNG的使用影响较大。当前大部分下游用气工厂都采用的LNG点供模式供气，当LNG价格超过CNG使用价格后，那么下游工厂会从使用LNG转向使用CNG，那么对于LNG行业影响将非常巨大。

　　综合而言，上游对LNG工厂限气且提高销售价格，上游成本增加后涨价是必然的，但是下游在经历了连续两波高价货源后，对高价资源已生抵触，因此后期LNG工厂在涨价的同时还要考虑下游的接货能力。