11月国内液化气走势或较为温和

来源：金联创 

原油

    进入2017年11月份，美国方面，由于BRENT—WTI价差维持高位，驱动美国原油出口大幅攀升，预计这一格局会在下个月维持，不过由于墨西哥湾地区油价较WTI已出现大幅升水，因此出口量将小幅下滑。而供应当面，虽然活跃钻井数呈下降趋势，但是短期内仍预期原油产量将继续攀升。而需求端，炼厂开工未来将季节性回升，但由于此前受飓风影响，美国裂解价差高位维持使得一些炼厂推迟检修计划，11月起检修计划将得到落实，需求端得到抑制。整体来看，受出口高位的影响，库存可能仍将小幅下降为主。此外，欧洲市场由于美原油流入、利比亚产量回升等因素，整体处于现货过剩的格局，伊拉克出口的短期受阻并未太大的缓解这一格局，因此即期BRENT近期受到打压，这将对油价上行形成较大的压力。整体来看，油价11月仍将高位震荡为主。

　　预计进入11月，WTI主流运行区间为50-55美元/桶左右，布伦特的主流运行区间为57-62美元/桶左右。

　　国产气

　　供应方面：预计11月份国内液化气产量预计246.67万吨，较10月份下降4.57万吨或1.82%。11月清江石化以及青岛石化将恢复生产，另外中金石化也将中旬检修结束，不过海南炼化的检修严重降低了国内的供应总量。进口气方面，11月预计进口量160万吨左右，较10月份有一定程度增加，气温转凉，市场对进口气青睐增加，同时部分炼厂检修进口商有意增加进口量。

　　需求方面：随着气温逐步下降，南方民用需求将继续增加，不过北方在集中供暖开始后需求将有轻微下降。另外需要警惕的是部分农村开始试行天然气供暖，一旦天然气供暖改造完毕，将会抑制液化气需求。工业气市场，10月工业气需求一般，不过按往年经验来看，在经过月余疲软期后原料气需求有望在11月有望适度回暖，另外原油的持续高位也将刺激原料气需求。
 

　　全国走势预测：11月沙特CP出台，丙烷575美元/吨，丁烷580美元/吨，均较上月持平。现货折合到岸成本丙烷4374元/吨，丁烷4396元/吨。进口成本依旧相对偏高，另外国内10月下旬普遍原料气倒逼民用出现一定程度下跌，进口成本对市场底部支撑较为明显，不过以月初市场来看，市场动力也不十分强劲，因此预计10月上旬国内市场或将出现温和走高，醚后碳四仍将是民用气走高的重要掣肘力量，中旬市场进入僵持期，而下旬随着市场需求的继续回暖，价格或仍有一定上探空间，但整体价格突破10月高点仍有难度。

　　原料气方面，11月市场来看，月初市场表现依旧不佳，疲软的烷基化市场仍将严重制约国内醚后碳四市场行情，不过以以往经验来看，11月中下旬市场有望逐步出现好转，呈现温和走高，但仍需要警惕11月北方的限产情况，一旦烷基化受波及明显，仍将影响到醚后碳四的走势。